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东方证券：2019年全年A股走势预计“一波三折”东方证券表示，2019年全年A股走势预计“一波三折”：受政策催化的影响，2019年一季度或有春季躁动行情。稳增长政策2019年下半年或见效，盈利增速有望出现触底回稳，四季度或出现机会。对于2019年的配置方向，东方证券表示，转型成长为矛，权重蓝筹为盾，把握结构性机会。具体来看，（1）经济产业转型、升级和开放方面，医药、军工、通信5G等在科技成长股中更占优。（2）稳增长方面，重点关注权重蓝筹，以银行为代表的金融以及地产为主。（3）结构性景气度有望提升的细分板块同样值得关注，主要为畜牧业、高端设备制造等。

4． 支持设立多家分行的外国银行将管理行获准开展的人民币业务、衍生产品交易业务拓展至其他分行；支持外国银行向中国境内分行拨付的营运资金合并计算。解读：从4月开始，外国银行在中国境内设立多家分行的，如管理行已获准开办衍生产品交易业务，该管理行可以履行管理职责，在评估并确保中国境内其他拟开办衍生产品交易业务的分行满足条件的前提下，授权其开办衍生产品交易业务。经管理行授权开办衍生产品交易业务的分行应满足银行业金融机构开办衍生产品交易业务的相关规定，向国务院银行业监督管理机构属地派出机构报告，提供管理行出具的授权书以及开办衍生产品交易业务所需的材料后方可开办衍生产品交易业务。

4、证券、环保、传媒属于周期指数，波动异常大，不适合新手，不适合重仓蛋卷基金由雪球出品，拥有证监会核发的第三方基金销售牌照，接受证监会监管，基金品种齐全，安全性有保。全场申购一折，费率很低。里面投资者水平高，据统计每年蛋卷用户百分之70盈利。

（数据来源：choice数据）（数据来源：choice数据）（二）盈利能力分析1、盈利水平不稳定，利息收入贡献大2010年至2019年6月，公司的盈利水平一直处于波动的状态，极不稳定！（数据来源：choice数据）首先是毛利率，几乎每次向上的波动都是由于新资产的装入。2017年毛利率达到上市以来的新低23.97%，2018年回升至高于40%后，2019年上半年又出现了下滑的趋势。

现时，恒生指数报29835，跌3点或跌0.01%，主板成交40.79亿元．上证综合指数报3194，升4点或升0.13%，成交111.42亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅----------------------------

目前，美债收益率已出现倒挂，失业率在4%附近也近1年左右，按照既有经验规律推算，大致在2020年上半年美国就将出现经济衰退。但这一次经验规律是否依然有效呢？结论怕还不能得出，因为这一次有四点不同之处：一是，目前美债倒挂的程度还比较浅（10年-3月的利差仅为-2基点），而且（10年-2年）的期限利差还未到挂，2018年12月11日（10年-2年）的期限利差曾降至11基点（1基点=万分之一），目前该利差为13基点。